技术指导

  水泥：北方部分省区进入采暖季，供给收缩：需求方面，本周南方地区水泥需求略有回暖，部分北方省区自11月1日进入采暖季错峰生产阶段，水泥磨机开工负荷会降低，预计市场呈弱势运行状态趋势。供给方面，当前全国水泥大部分高成本熟料线仍处于停产状态，北方因天气原因陆续错峰停窑，水泥供给量下降，本周水泥熟料库存有一定下降。价格这一块，本周水泥价格出现小幅增长，水泥企业成本压力增大，对水泥价格有一定支撑。建议关注节前赶工需求情况及熟料产线开停窑情况。

  浮法玻璃：需求略有下滑，库存增加：本周浮法玻璃价格下降。需求方面，北方需求略有下滑，南方市场需求表现相对平稳，刚需补货仍是主流。供给方面，本周浮法玻璃供给量小幅上升，浮法玻璃库存上升，较上周增幅2.02%，当前浮法玻璃企业仓库存储上的压力略高。短期来看，南方地区下游加工厂多以刚需补货为主，对区域市场需求有一定支撑；中长期受益于地产竣工端回暖，浮法玻璃需求有上行预期。建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。

  玻璃纤维：粗纱、电子纱价格较为稳定：本周部分主流玻纤厂家粗纱价格报价微降，粗纱整体需求偏弱运行。本周电子纱价格平稳运行，市场需求较稳定，多数厂家出货一般。当前成本水平较高，对价格有一定支撑，粗纱库存较高，企业去库压力较大。短期来看，需求偏弱叠加厂家去库压力，价格或将维持弱势运行。中长久来看，玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等产业持续扩张，行业仍有较大发展空间。建议关注玻纤行业有突出贡献的公司。

  消费建材：上市公司前三季度盈利保持高增长：消费建材板块上市公司前三季度共实现归母净利润90.25亿元，同比增长49.55%，盈利继续维持高增长。根据国家统计局最新数据，2023年1-9月建筑及装潢材料类零售额同比下降7.9%，降幅较1-8月扩大0.1个百分点，其中9月单月同比下降8.2%，单月降幅较8月收窄3.2个百分点，环比增加11.72%，消费建材单月零售额小幅增长。消费建材作为地产后周期板块，受益于地产竣工端回暖，需求逐步改善，此外，近期地产利好政策持续加码，带动地产链需求的回升，消费建材需求有望进一步增加。此外，消费建材龙头企业依据市场需求不断调整销售策略及产品结构，加速推进渠道下沉及零售业务市场规模，企业市占率有望不断的提高。建议关注消费建材龙头企业。

  投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品的质量优势的有突出贡献的公司东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、兔宝宝（002043.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域有突出贡献的公司华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。新材料：建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技（300019.SZ）。

  风险提示：原料价格大大波动的风险；下游需求没有到达预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进没有到达预期的风险。